近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEM踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮s）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十大踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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