近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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