投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xi一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次āng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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