4月(yuè)以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位(wèi)，加之市场对(duì)新(xīn)年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格承压运行(xíng)，导致(zhì)国内(nèi)外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近(jìn)期随(suí)着国(guó)内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄(zhǎi)、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相对(duì)较强(qiáng)的原因在(zài)于国(guó)内(nèi)供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现(xiàn)也好于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气不(bù)利棉(mián)花播种和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋(qū)于宽松，上(shàng)涨空间(jiān)受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高飞(fēi)堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明(míng)显，大多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存(cún)低位，开工(gōng)负荷(hé)保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区(qū)4月纺企开机负荷达(dá)到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同时由(yóu)于(yú)大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促(cù)使部分企(qǐ)业(yè)增加原(yuán)棉储备库存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费(fèi)提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持(chí)续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企对高价棉花(huā)的(de)接受(shòu)程度并不高，仍(réng)以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效(xiào)传(chuán)导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多(duō)的推动下强势上(shàng)涨。中(zhōng)棉协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期(qī)扩大(dà)3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供(gōng)了助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但(dàn)近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地(dì)区(qū)伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不(bù)利(lì)影响，再度引(yǐn)发了市场对于(yú)天气(qì)的关注，期价再(zài)创(chuàng)阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面(miàn)积普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开(kāi)启以(yǐ)来，南北(běi)疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足(zú)，播种时(shí)间推迟5—7日(rì)，加之4月中下(xià)旬及5月初部(bù)分地(dì)区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分(fēn)棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度(dù)较(jiào)去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克(kè)重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人(rén)士对新年度(dù)供(gōng)应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供(gōng)应端方面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期低温天气的(de)双重作用下，新年度棉花减产概率大(dà)大(dà)增加。需求端(duān)，目前下游(yóu)纺(fǎng)织(zhī)企业(yè)的开机率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负(fù)反馈(kuì)并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存(cún)在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一定的(de)压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑(jíapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)并未改变，中国已经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)持(chí)续(xù)，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降(jiàng)低居(jū)民对(duì)纺(fǎng)织品(pǐn)服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉(mián)周度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧国外棉(mián)花市场阶段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格也随之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉花产(chǎn)量小幅(fú)下调(diào)15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨(dūn)，同时将全(quán)球棉花消费量大(dà)幅(fú)调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期(qī)末(mò)库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复苏，全(quán)球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预(yù)期下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉(mián)花正常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外弱预期(qī)背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截(jié)至5月16日，国(guó)内外棉(mián)花价差延续正值(zhí)。国内(nèi)棉(mián)花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季(jì)后需求支撑减弱，当前基(jī)本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好，天气对产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短期预(yù)计宽幅振(zhèn)荡(dàng)为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑(huá)是大概率事件，今年已有许多轧(yà)花厂在升级改造加工设备，对(duì)于产能(néng)持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果(guǒ)棉(mián)花产量(liàng)面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在(zài)今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉价重心(xīn)有望继(jì)续抬升(shēng)。

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