美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发(fā)出警告，如果(guǒ)国会(huì)无法解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日(rì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处(chù)理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造(zào)成严(yán)重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用评级朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要(yào)的(de)一(yī)个原(yuán)因是最近税收收(shōu)入(rù)放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(chéng)认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预(yù)算办公室(shì)发布的(de)最(zuì)新报告显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国会预算(suàn)办(bàn)公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在(zài)白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济(jì)灾难(nán)”

　　据路透社报道(dào)，美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美国国会未能提(tí)高(gāo)政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失(shī)业(yè)，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债(zhài)务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限(xiàn)是(shì)国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金(jīn)融灾难(nán)，“违约将朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁提高永续(xù)借款的(de)成(chéng)本。极大增加未来(lái)的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会(huì)保障(zhàng)的相关家庭和老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之间围绕(rào)债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对于美(měi)债违约可能(néng)引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履行已产生的(de)支(zhī)付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道(dào)，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖(xiù)舒(shū)默驳(bó)斥了(le)共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这(zhè)与我行的美国经济团(tuán)队(duì)的(de)预期(qī)一致。进一(yī)步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息面临(lín)着更(gèng)大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题最(zuì)早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预计有关美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济(jì)学家兼全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露的(de)信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表(biǎo)明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特(tè)别(bié)措(cuò)施(shī)和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限问题的(de)担忧情绪(xù)再(zài)次(cì)升温(wēn)，这主要是由(yóu)税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这(zhè)两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致(zhì)货币市场与债券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计(jì)其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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