公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(农村信用社几点上班下班时间xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的(de)基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还(hái)减持(chí)了香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的(de)影响基本(běn)消除，整体(农村信用社几点上班下班时间tǐ)经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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