北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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