近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国企上市公司(sī)价值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨(zh上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个(gè)股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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