全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓(c心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗āng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(c心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗ái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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