踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为201空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗7年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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