财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十(shí)的集(jí)团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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