本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音导(dǎo)至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音体估值(zhí)水平偏高，旺季后面其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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