美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大(dà)量的(de)数(shù)字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的(de)钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静的时期测(c美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思è)量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上(shàng)调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基点，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危(wēi)机事(shì)件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日(rì)度(dù)级(jí)别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难(nán)以获(huò)得(dé)动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部(bù)分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘(pán)面的走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱(qū)动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进(jìn)入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石(shí)油有(yǒu)关的交易(yì)许可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现。从下(xià)游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的(de)压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢(màn)发(fā)生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾(wān)芳(fāng)烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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