今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(d牛鬼蛇神是什么生肖ǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应牛鬼蛇神是什么生肖有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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