今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细临沂是几线城市，临沂是几线城市2023分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023gāi)基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。临沂是几线城市，临沂是几线城市2023p>

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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