5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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