衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会(huì)消(xiā如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗o)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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