金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业(yè)危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关(guān)注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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