公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济(jì)逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年(nián)股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(jiàn)友股份、梅花生含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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