昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月12日发布(bù)公告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业(yè)有(yǒu)限公(gōng)司，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家(jiā)印是该(gāi)执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁(cái)涉(shè)及和(hé)信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订(dìng)有关恒(héng)大地产集团有限公司的增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对(duì)深(shēn)圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回购承(chéng)诺及(jí)支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被执(zhí)行(xíng)的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度分红的差额补足(zú)款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至(zhì)完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多名市(shì)场和(hé)法律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化(huà)、法治化解决恒(héng)大集团债务问题的必由之(zhī)路。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大集(jí)团(tuán)与(yǔ)曾经(jīng)的战略投(tóu)资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷露出了冰(bīng)山(shān)一角。接(jiē)下来，如果不能妥善(shàn)解(jiě)决被执行问题，许家印个人(rén)很可(kě)能从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进(jìn)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历一步(bù)加息。她还表示(shì)，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她(tā)相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币(bì)政策(cè)以(yǐ)获得(dé)足够(gòu)的限制性货币(bì)政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步(bù)降低(dī)通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近(jìn)期(qī)美(měi)国银行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需要(yào)在一段时间内保持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消(xiāo)费(fèi)者的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六个(gè)月新低，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大(dà)学消费者信(xìn)心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的(de)通胀预期方面(miàn)，1年通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通胀预期(qī)初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长(zhǎng)期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基(jī)点中(zhōng)起到了(le)重要(yào)作用。美联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回升(shēng)“相(xiāng)当引人(rén)注目(mù)”，并强调了(le)美联储(chǔ)保(bǎo)持长期通(tōng)胀预(yù)期稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗(zōng)商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日(rì)以来(lái)最大(dà)单(dān)周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及前值，叠加美国(guó)当周首次申请失(shī)业金人数超预期抬升，表现不(bù)佳的(de)数(shù)据使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这(zhè)使得(dé)市场避(bì)险情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观(guān)的全球经济预期对大宗商(shāng)品定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(pǐn)整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金属价格(gé)已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金属避险配(pèi)置(zhì)性价比降(jiàng)低，已不及(jí定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)同(tóng)为避险资产的美(měi)元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵(guì)金属(shǔ)价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作(zuò)用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属(shǔ)分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)仍将维(wéi)持偏(piān)强(qiáng)格局(jú)。当前国(guó)际货币体(tǐ)系表现出(chū)去(qù)美元(yuán)化的(de)运行趋势，美元在各国国(guó)际储备(bèi)中的权重下(xià)降(jiàng)，央行(xíng)为(wèi)了(le)平衡储备资产(chǎn)配(pèi)置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的(de)实物需求有非常积极(jí)的推动作(zuò)用。此外，当(dāng)前(qián)全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避(bì)险配置(zhì)将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认(rèn)为，当前美联储与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元货币政策预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济(jì)及(jí)金融领域的(de)压力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今年美(měi)国银行业风险事(shì)件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场(chǎng)预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的(de)影响，当(dāng)前(qián)由(yóu)于(yú)美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在反弹(dàn)的(de)要求(qiú)，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压(yā)力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)张晨表示，对(duì)比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要(yào)时间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两(liǎng)党谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日(rì)前(qián)形成(chéng)正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致(zhì)评级下调情形出现，将会对市(shì)场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布(bù)的与(yǔ)通胀(zhàng)相关(guān)的数据同样(yàng)不(bù)理想，这激发(fā)了(le)市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业(yè)属性相较于(yú)黄金更强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表现疲(pí)弱(ruò)的情况下(xià)，白银价格(gé)受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下(xià)市场对(duì)于宏观经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白(bái)银在(zài)此过(guò)程(chéng)中也并(bìng)未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金(jīn)走势。而美联储(chǔ)目前在5月完(wán)成(chéng)25个(gè)基(jī)点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作(zuò)，货(huò)币(bì)政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的(de)预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加目前(qián)市场对(duì)于未来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白(bái)银价格(gé)虽然(rán)可能会(huì)由于工业(yè)品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关注美联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大(dà)幅(fú)走低后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌(diē)而被提(tí)振(zhèn)，那么对(duì)于白银(yín)而言也是(shì)相(xiāng)对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基本面偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上涨阶(jiē)段(duàn)动(dòng)能(néng)将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于(yú)白银(yín)来说，除了美(měi)元指数以外，还(hái)需(xū)关注国(guó)内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定(dìng)资产投资(zī)、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文有删减）

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