大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的(de)反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经(jīng)济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直(zh帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好í)保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续得长一(yī)些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经(jīng)济(jì)衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充道(dào)，市(shì)场行为(wèi)通常与(yǔ)增长放缓的(de)经济环境(jìng)有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但(dàn)并未进入负增长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优质的股票(piào)，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随(suí)着美国(guó帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)经济数据开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你往(wǎng)往会看到对(duì)高质量资产的投资(zī)转向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型(xíng)公司股价的稳定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我(wǒ)们(men)的观点是，大型科技股一直受益(yì)于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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