全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末2l是多少毫升 2l是多少升持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(2l是多少毫升 2l是多少升gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了(le2l是多少毫升 2l是多少升)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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