为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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