为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fān戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班g)归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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