衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说>

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时间(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。