近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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