美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密(mì)集型(xíng)的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中(zhōng)于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒闭(bì)会将美(měi)国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员(yuán)们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国(guó)人担心(xīn)他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量过(guò)这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息阅历是什么意思500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大(dà)，主要风(fēng)险(xiǎn)在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏(hóng)观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有较(jiào)高的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要好于(yú)3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开(kāi)工率将(jiāng)提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的(d阅历是什么意思e)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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