看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继(jì)续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上(shà面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐(lè面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)观。傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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