看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因(yīn)素的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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