财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对(duì)金额来(lái)看，宁德时代(dài)的(de)库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车市短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(dià硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子n)池回收布局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节的价(jià)格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司(sī)，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的(de)新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开(kāi)采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子