为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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