自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(hu说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思á)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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