本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面铁矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高(gāo作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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