随(suí)着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在她(tā)看来(l拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ái)，进口(kǒu)的大(dà)量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港后直(zhí)接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全(quán)球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积(jī)减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能(néng)源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国(guó)际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国(guó)际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)或(huò)较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的(de)价差收(shōu)缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前(qián)期(qī)待发订单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从(cóng)去年(nián)的出(chū)口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难以再(zài)现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内(nèi)进出口数(shù)量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报(bào)价(jià)，随着能源价格下调(diào)，内外(wài)价(jià)差(chà)呈逐步收窄态(tài)势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年(nián)下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数(shù)据超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预(yù)期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明(míng)显。

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