4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加(jiā)之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国外(wài)金(jīn)融市场风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍存，消费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉价格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价差不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾(dùn)更为突出，春节(jié)后(hòu)国内需(xū)求持续修复，外贸订单表现也(yě)好(hǎo)于预期(qī)，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播(bō)种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期(qī)推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(shòu)限。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场受消费旺(wàng)季(jì)拉(lā)动效果明(míng)显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区(qū)4月纺(fǎng)企(qǐ)开机负荷(hé)达到75％，较上月(yuè)提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排(pái)单(dān)时间达到近两年来最高水平(píng)。同时(shí)由于(yú)大部分纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增(zēng)加(jiā)原棉储备库存，为(wèi)棉花(huā)市场消费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续(xù)上涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚(gāng)需(xū)采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后，下(xià)游(yóu)订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也(yě)较为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传(chuán)导(dǎo)到(dào)下游，棉纱、坯(pī)布价格近期(qī)均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端(duān)利多的推动下(xià)强(qiáng)势上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低温(wēn)降雨降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种以及出(chū)苗带来了不(bù)利影(yǐng)响，进一步加剧了市场对(duì)于新年度产量(liàng)大降的担(dān)忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)助推剂。5月新疆气(qì)温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地(dì)区(qū)迎来强降雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会(huì)对棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)，再度(dù)引(yǐn)发(fā)了市场(chǎng)对于(yú)天气(qì)的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花(huā)播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南北(běi)疆(jiāng)气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积(jī)温不(bù)足(zú)，播(bō)种时(shí)间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较去(qù)年(nián)同期或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期(qī)增强(qiáng)，普(pǔ)遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在意向(xi无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗àng)种植面积下降(jiàng)和播种期(qī)低温(wēn)天(tiān)气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概率大(dà)大增加(jiā)。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而(ér)成品(pǐn)库(kù)存(cún)仍位于历史(shǐ)偏低水平，整(zhěng)体表现尚可(kě)，需求端带来的负(fù)反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需求(qiú)存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉(mián)价形成一定的(de)压力。但中(zhōng)长期(qī)内需(xū)持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份欧(ōu)美高通(tōng)胀问题持续(xù)，使(shǐ)业者(zh无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ě)担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织品服装的(de)消费动(dòng)力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中(zhōng)国棉(mián)花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一(yī)步使市场担忧国(guó)外棉花(huā)市场阶段(duàn)性需求下(xià)滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花(huā)消费(fèi)量(liàng)大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期(qī)末(mò)库存较上(shàng)年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国(guó)内经济(jì)向好(hǎo)预期下(xià)，棉纺织市(shì)场消费(fèi)增长明显，叠加极端天气对(duì)棉(mián)花(huā)正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年4月以(yǐ)来首次(cì)转正。截至5月16日(rì)，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归(guī)至外(wài)棉价(jià)格上方，或(huò)使(shǐ)纺企用(yòng)棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力(lì)或增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步入淡季后需(xū)求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期看，国(guó)内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升(shēng)级改造加工(gōng)设(shè)备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率(lǜ)会(huì)在今年重演，中(zhōng)长期棉价重心有望继(jì)续抬升。

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