今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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