今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么duān)将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(d一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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