在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足(zúh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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