本周铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端(d一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战uān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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