本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yín儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班g)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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