近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文(wén)化艺术(shù)交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之(zhī)后的(de)第(dì)四个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业(yè)类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本次出事，此(cǐ)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处(chù)于快速发(fā)展阶(jiē)段(duàn)，表现形式(shì)丰(fēng)富多样(yàng)，而在(zài)该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果可(kě)能(néng)需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节(jié)目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎(hū)并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升(shēng)期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的(de)不(bù)确定性和不(bù)可复(fù)制性。演(yǎn)员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行业(yè)一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却(què)很难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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