文/解(jiě)运(yùn)亮博(bó)士(shì)信达证券首(shǒu)席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会(huì)议(yì)通(tōng)稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年(nián)零(líng)四个月(yuè)之后，中(zhōng)央提出(chū)最新判断，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会(huì)议冲(chōng)淡了市场对于稳增(zēng)长(zhǎng)力度可(kě)能减弱(ruò)的担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会(huì)议明(míng)确提出“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是(shì)当前(qián)经(jīng)济持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作(zuò)都做了积(jī)极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一路等领域都看(kàn)到了利好。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到，在(zài)超(chāo)大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础设(shè)施建设(shè)，可能(néng)带来经(jīng)济新的增长(zhǎng)点，值得高(gāo)度(dù)重视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背(bèi)后都反映(yìng)出整体经济工作思路已(yǐ)经发生了(le)大变化。为(wèi)市场(chǎng)主体做好服(fú)务，以发展经济为己任(rèn)，这(zhè)可能是4月份政治局会议向(xiàng)市场释放的深刻信(xìn)号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及(jí)预期，国际(jì)政治局(jú)势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是会(huì)议精神超出市场预期。每年4月份(fèn)的政治(zhì)局会(huì)议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经(jīng)济工作(zuò)会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济(jì)工(gōng)作会(huì)议确定(dìng)了(le)此后一(yī)年的(de)政策导(dǎo)向，那么(me)4月份会议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月的政(zhèng)策导向(xiàng)。今年4月的(de)政治局(jú)会议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年(nián)同期，也超出市场预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力”提出时(shí)隔一年(nián)零四个(gè)月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议提出(chū)，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三(sān)重压力，整个2022年(nián)，三重压(yā)力徘徊不去。去年底疫情防控政策优(yōu)化至(zhì)今，中央指出“我(wǒ)国(guó)疫情防(fáng)控取得重大(dà)决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢复常态化(huà)运行”。今年(nián)一季度经济增长大(dà)幅(fú)好于预(yù)期(qī)，“五一(yī)”旅游出行远超2019年同期(qī)水平，都体现(xiàn)出经济(jì)社会常态化(huà)运行中的(de)强(qiáng)大修复动(dòng)能(néng)。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了疫后中(zhōng)国(guó)经济修复的巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题的定(dìng)性是“当前我国经济(jì)运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型升(shēng)级面(miàn)临新的(de)阻力(lì)，推动高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有(yǒu)什(shén)么(me)样的问题，就有什么样的对(duì)策。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多是结(jié)构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳增(zēng)长力度(dù)都有回收。今(jīn)年一(yī)季度(dù)经济增长超预(yù)期(qī)，市场又出现了对后续稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)减弱的担忧(yōu)。但(dàn)从这(zhè)次(cì)中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这(zhè)就意(yì)味着稳增长力度可能不(bù)但不会减弱，还要(yào)有(yǒu)针对性地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出(chū)“恢(huī)复和扩大需求(qiú)是当前经济持续(xù)回俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗升向好的(de)关(guān)键所在”。会议(yì)提出“四(sì)个持(chí)续”，即(jí)“推动(dòng)经(jīng)济运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议还提到(dào)一个词“乘势(shì)而(ér)上”，表明我们(men)不会因(yīn)为一(yī)季度经(jīng)济的良好开(kāi)局而(ér)就此满足，而(ér)是继(jì)续努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。而要实现“四个持续”和(hé)“乘势而上(shàng)”，具体抓(zhuā)手(shǒu)就是“恢复和扩大需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面工作都做(zuò)了积极部(bù)署，对社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投(tóu)资(zī)、一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)等领域都看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要(yào)巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改(gǎi)造”。这(zhè)表明，对(duì)新能源产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都(dōu)是新能源(yuán)产业(yè)相对的(de)短(duǎn)板，也有望是未来(lái)重点发力的(de)方向(xiàng)。

　　——人工智能。会(huì)议提出“要重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场(chǎng)热度较(jiào)高的方向(xiàng)，中央高度重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业(yè)探索创新”。对平台企业(yè)的(de)支持(chí)力度进一(yī)步加大，去年(nián)12月中央(yāng)经济工(gōng)作(zuò)会议提的是(shì)“支持平台企业在(zài)引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。

　　俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ong>——消费。会议(yì)提出“要多渠道增(zēng)加(jiā)城乡(xiāng)居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服务消费”。今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精(jīng)神(shén)是继续呵护(hù)和(hé)促进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策激励(lì)的引导作(zuò)用，有(yǒu)效带(dài)动激发民间投(tóu)资”。今年(nián)一(yī)季(jì)度，民(mín)间投(tóu)资累计增速(sù)只有0.6％，低于(yú)全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民(mín)间投资仍(réng)是投资(zī)中的薄弱环节。这次(cì)会议专门(mén)提出“有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议提(tí)出“要(yào)把吸引外商投(tóu)资(zī)放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸试验区和(hé)自由贸易港对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开(kāi)放先行(xíng)先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全国已设立(lì)21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对(duì)外(wài)开(kāi)放(fàng)先行先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家可能是开放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大特大城(chéng)市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”公共基(jī)础设施建(jiàn)设，可能带(dài)来经济新(xīn)的增(zēng)长点，值得高(gāo)度重视。根据《国务院关于(yú)调整城(chéng)市规模划(huà)分(fēn)标准的(de)通(tōng)知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万(wàn)以(yǐ)下(xià)的城市为特大城市(shì)，城(chéng)区常(cháng)住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城，特大(dà)城市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急(jí)两(liǎng)用”设施指平(píng)时用(yòng)作旅游、康养等功(gōng)能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可(kě)立即(jí)转换为应急场(chǎng)所的设施(shī)，能够有(yǒu)效补(bǔ)齐大城(chéng)市(shì)应急能力建(jiàn)设短板，同时提(tí)升(shēng)大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周边(biān)乡村振(zhèn)兴(xīng)发展，更好统筹大城市发展和安全(quán)。“平急(jí)两用”设施建设，涉及(jí)建(jiàn)设改(gǎi)造(zào)一批“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升(shēng)级(jí)一批应急医(yī)疗(liáo)服务点等。21个(gè)超(chāo)大特大城市的城中村改造和(hé)“平急两用(yòng)”设施建设(shè)，不仅对(duì)房地产投(tóu)资，乃(nǎi)至对整体固定资产投资，都有(yǒu)望(wàng)带来新的增长点。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这些变(biàn)化(huà)，背后都反映出整体(tǐ)经(jīng)济工作(zuò)思(sī)路已经(jīng)发生(shēng)了大变化。过(guò)去几年很多(duō)政(zhèng)策，如(rú)疫情防控(kòng)、房地(dì)产调控、打击资本(běn)无序扩张(zhāng)、治(zhì)理(lǐ)教培互联网等，初(chū)衷是好的(de)，也(yě)取得(dé)了重大成效，但客观上也一定程度(dù)上(shàng)影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央(yāng)已经明确表(biǎo)示，要(yào)慎重(zhòng)出台(tái)收缩性政策，从这次4月份会议看(kàn)，这个要求已(yǐ)经落到了(le)实处，没(méi)有收(shōu)缩性政策，各项政策都是呵护和(hé)支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈，淄博市(shì)政府受到了全国人(rén)民的大力点赞，大家都看(kàn)到了淄博市政(zhèng)府在搞好营商环境、促进经济增长上的(de)努力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市(shì)政府可能只(zhǐ)是一个缩影，整体经济工作思路都在(zài)发生大(dà)变化(huà)，为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好(hǎo)服务(wù)，以发展经济为(wèi)己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向(xiàng)市场(chǎng)释放的深(shēn)刻(kè)信号(hào)。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开(kāi)会(huì)议，分析(xī)研究(jiū)当前经济形势和经济工(gōng)作(zuò)。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持(chí)会议。（每年4月份的政(zhèng)治局(jú)会议，在经济(jì)工作领域(yù)，重要性(xìng)可(kě)能仅次于几(jǐ)个月(yuè)前的中央经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果(guǒ)说中央经济工(gōng)作会议确定了此后一年的(de)政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会议(yì)就确定了(le)未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核(hé)心(xīn)的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导下，各(gè)地区各部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际两个大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防控和(hé)经济社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我国疫(yì)情防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性胜利（全国政协(xié)委员、中国疾病预防控(kòng)制(zhì)中心流行病学(xué)首席专家(jiā)吴(wú)尊友日(rì)前表(biǎo)示，新冠(guān)病毒在未来出(chū)现地(dì)方性流行或者(zhě)散(sàn)发可(kě)能性比(bǐ)较大，再出现(xiàn)较(jiào)大(dà)规模流行的(de)可(kě)能性(xìng)较小。），经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运(yùn)行（今年“五一(yī)”旅游(yóu)出行，已经远超(chāo)2019年(nián)同期水平(píng)，体现出经济社会常态化运行中的巨大(dà)消费动(dòng)能(néng)），宏(hóng)观政策(cè)靠前协同发(fā)力，需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击、预期(qī)转弱三(sān)重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于(yú)预期(qī)，市(shì)场需求逐步恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态势，经济(jì)运(yùn)行实(shí)现良好开(kāi)局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议上。时隔一(yī)年零四(sì)个月之(zhī)后，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减弱之下，“三重压力”得(dé)到(dào)缓解。）

　　会(huì)议指出，当前我国经(jīng)济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不(bù)少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战。（这一段(duàn)是对当前经济中(zhōng)面临的(de)问题的定性，问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对(duì)策，对问(wèn)题(tí)的定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳(wěn)增长力(lì)度都有(yǒu)回收。今年一季度经济增(zēng)长超(chāo)预期，市(shì)场又出(chū)现了对(duì)后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次(cì)中央对问题的定性看，经济内生动力(lì)仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度(dù)不(bù)但不(bù)会减弱，还(hái)要有(yǒu)针对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡了(le)市场的一大(dà)担忧(yōu)。）

　　会议强调(diào)，要(yào)深(shēn)入开展学习贯彻习近平新时代中国特(tè)色社(shè)会(huì)主义思想主题教(jiào)育(yù)，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济(jì)工作会议精神，坚持稳中(zhōng)求(qiú)进工作总(zǒng)基调，完(wán)整(zhěng)、准确、全面贯彻新发(fā)展(zhǎn)理念，加快构建新发展(zhǎn)格(gé)局，全面深(shēn)化改革开放(fàng)，把(bǎ)发挥政策效力(lì)和(hé)激发经(jīng)营主体活(huó)力结合(hé)起(qǐ)来，形成推动高质量发展(zhǎn)的强大动力(lì)，统筹推动经济(jì)运行持续好转、内(nèi)生动力持(chí)续增(zēng)强(qiáng)、社(shè)会预期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有赖于稳(wěn)增长政策(cè)持(chí)续发力），乘势而上(shàng)（这个(gè)词表明我们不会因为一季度(dù)经济(jì)的(de)良好开(kāi)局而(ér)就此(cǐ)满足，而是继续努力(lì)，“乘势(shì)而(ér)上”。），推(tuī)动经济实现质的有(yǒu)效提升和量的(de)合理增长。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要(yào)加快建设以实体经济为支撑的现代化(huà)产(chǎn)业体系(xì)，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也(yě)要顺势(shì)而(ér)为，在优势领域做大做(zuò)强(qiáng)。要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能（或利好半导体）。要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对(duì)新能源(yuán)产业的(de)扶持仍会继续，专门(mén)提到的充(chōng)电桩、储能、配套电(diàn)网，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也是未来重点(diǎn)发力(lì)的方向）。要(yào)重视通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提人(rén)工(gōng)智能，市场热度(dù)极高(gāo)的(de)方向，中央高度重视(shì)，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。积极的财政政策要(yào)加力提效，稳健的货(huò)币政策要(yào)精准(zhǔn)有(yǒu)力(lì)，形成扩大需求的合力。要多渠道(dào)增加城乡居民(mín)收入，改善消费环境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服务(wù)消(xiāo)费（今年一季度社会消费(fèi)品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中央(yāng)精(jīng)神是继续(xù)呵护和促进消费(fèi)增长）。要发挥(huī)好政(zhèng)府投资和政策激励的引导(dǎo)作用(yòng)，有(yǒu)效带(dài)动激发民间投资（今年一季(jì)度，民(mín)间投资(zī)累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投(tóu)资仍(réng)是(shì)投资中的(de)薄弱环节(jié)。这次会议专(zhuān)门提(tí)出(chū)“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未(wèi)来(lái)可能会(huì)有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影(yǐng)响各(gè)类(lèi)所(suǒ)有制企业公平(píng)竞争、共(gòng)同(tóng)发展的(de)法律法(fǎ)规障碍和隐性(xìng)壁垒，持续提(tí)振经营主体(tǐ)信(xìn)心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个毫(háo)不动摇”，即“毫不动(dòng)摇(yáo)巩固和发展公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励(lì)、支持和(hé)引导非(fēi)公有制经济(jì)发展”。重申“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，有助于(yú)进(jìn)一步解决民营(yíng)企业信心和元气(qì)不足问题(tí)）。各(gè)类企(qǐ)业(yè)都要依法(fǎ)合规经营。要下决心从(cóng)根本上解决企业账款拖(tuō)欠问题(tí)。要推动(dòng)平台(tái)企业规(guī)范健康发展，鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探(tàn)索创新。（对平台企业的支持力度进(jìn)一步加大，去(qù)年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提的是“支持(chí)平台企(qǐ)业在引领(lǐng)发(fā)展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一(yī)步升级(jí)为(wèi)“鼓(gǔ)励(lì)头(tóu)部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会(huì)议强调(diào)，要全(quán)面深化(huà)改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实党和国家机(jī)构(gòu)改革方案，推(tuī)进(jìn)国家治理体系和治理(lǐ)能(néng)力现(xiàn)代化。要把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸(mào)试(shì)验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式(shì)挂牌成立至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及(jí)海(hǎi)南自由贸(mào)易(yì)港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试中，“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线国(guó)家可(kě)能是开放和合作的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领(lǐng)域风险，统筹(chóu)做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险和信(xìn)托机构改革(gé)化(huà)险工作。要坚持房(fáng)子是用来(lái)住的、不是用(yòng)来炒(chǎo)的(de)定位，因城施策，支(zhī)持刚性和改善性住房需求，做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作(zuò)，促进房地产市场(chǎng)平稳健(jiàn)康(kāng)发展，推动建立房地产业发展新模(mó)式。在(zài)超大特大城市（《国务院(yuàn)关于(yú)调(diào)整城市规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人(rén)口(kǒu)500万以上1000万以下的城市为(wèi)特(tè)大(dà)城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市为超大(dà)城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大(dà)城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈(shěn)阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑(zhèng)州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特大(dà)城市(shì)的(de)城中村改造，可能会给(gěi)房地产(chǎn)带来(lái)新的增长点(diǎn)，有(yǒu)利于(yú)房地产市场实现平稳健康(kāng)发展）和“平(píng)急两用”公共(gòng)基础设施建设（“平(píng)急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可(kě)立(lì)即转换为应急场(chǎng)所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大城市应急能力建设短板，同时(shí)提升大城市山区旅游(yóu)居住品质，助(zhù)力(lì)大城(chéng)市周边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好统(tǒng)筹(chóu)大城市发展(zhǎn)和安全。建设改造一批“平(píng)急两用(yòng)”的民(mín)宿和酒店、储备(bèi)一批单(dān)体大(dà)型方舱医院(yuàn)、升级一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房。要(yào)加强(qiáng)地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续(xù)抓好新冠疫情防控(kòng)工(gōng)作。

　　会议强调(diào)，要切实保障和改(gǎi)善民生，强(qiáng)化就业优先(xiān)导向，扩(kuò)大高校毕业生就业渠道，稳定农民(mín)工等重(zhòng)点群体(tǐ)就业（截至3月，16-24岁的(de)青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青年失(shī)业(yè)率已成为当前(qián)就(jiù)业工作的重点。日前国办发布《关(guān)于优化调整(zhěng)稳(wěn)就业政策措(cuò)施(shī)全(quán)力(lì)促发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给予一次(cì)性增人增资，核增部分(fēn)据实计入工资(zī)总(zǒng)额并(bìng)作为(wèi)下一年度工资(zī)总额预(yù)算基数。我们预(yù)计后续青年失(shī)业率将明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。）。要以“时时放心(xīn)不下(xià)”的责任感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做好迎(yíng)峰度夏电力供应保(bǎo)障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻(gōng)坚(jiān)成果，抓好粮食生(shēng)产(chǎn)和重要农产品(pǐn)供(gōng)应(yīng)保障(zhàng)，全面推进乡村(cūn)振兴。要加强生态环境(jìng)系统治理。各级领导干(gàn)部要带头大兴(xīng)调(diào)查研究，奔着问题去，切实帮助(zhù)企业和基层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出现，但(dàn)这次没有出现，可见(jiàn)这次会议(yì)是专门聚焦经(jīng)济工作(zuò)的一次会议。）

　　风险因(yīn)素(sù):

　　国内(nèi)政策落地不(bù)及预期，国际(jì)政治局势演变(biàn)超(chāo)预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发生(shēng)大(dà)变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构(gòu)：信(xìn)达证券(quàn)研(yán)究(jiū)开发中(zhōng)心

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