消费复苏的强(qiáng)烈信号下(xià)，美妆(zhuāng)市(shì)场还没有真正(zhèng)等来中国消(xiāo)费者的回归(guī)。

　倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例　国际美妆巨头(tóu)雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财年第三财季(jì)业绩显示，在截至3月31日(rì)的三个月(yuè)内(nèi)，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利润(rùn)从(cóng)上年同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主要归因于中国、韩国等(děng)亚洲(zhōu)地区旅游零售恢复(fù)缓慢导(dǎo)致库存高(gāo)企(qǐ)，在打折(zhé)清理(lǐ)库存的同时，渠道的补货订单也有所减少。据管理层透露，本(běn)季(jì)度全球旅游零(líng)售有机销售(shòu)额(é)就(jiù)下降了45％。

　　这已是(shì)雅(yǎ)诗兰黛(dài)业绩下滑的(de)第四(sì)个财(cái)季。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销售(shòu)额同(tóng)比(bǐ)下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利润(rùn)同比下降55％至(zhì)10.39亿(yì)美元。旅(lǚ)游零售的(de)问题(tí)首当其冲。

　　这(zhè)一(yī)局面(miàn)不会很快扭转。该集(jí)团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流会上表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复(fù)苏比我们预期的(de)更不(bù)稳(wěn)定，其他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再(zài)次下调全(quán)财年业绩预期。据预(yù)计，2023财年(nián)雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团净销(xiāo)售(shòu)额同比下降10％-12％；有机净销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发布(bù)当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回升至(zhì)203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元(yuán)。但和年初相(xiāng)比，该股票(piào)股价(jià)跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发(fā)逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零(líng)售商却在清库(kù)存(cún)

　　作倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例为跨国美(měi)妆企(qǐ)业的(de)重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深耕超(chāo)30年。如今被“控诉(sù)”的旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售渠(qú)道，曾以高速增长(zhǎng)的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游零售推动雅(yǎ)诗兰黛在过去十年中实现巨大(dà)增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基于(yú)过去几年海南(nán)旅(lǚ)游零售快速增长，去年7月在海南发(fā)生新冠疫情时，集团与(yǔ)零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信心十足(zú)，采购了(le)大(dà)量产(chǎn)品。但此后(hòu)因恢复不及预期，导致该渠道(dào)库(kù)存高企，零售商目前仍在(zài)一边清理库存，一(yī)边减少采购量，最终导致(zhì)业(yè)绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个(gè)集团业绩(jì)？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的(de)旅(lǚ)游(yóu)零售业(yè)务销售额约(yuē)占全年销售额的6％，到2021财年该业务销(xiāo)售(shòu)额占比达到28％，超过集团销(xiāo)售额的1/4。且(qiě)旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团(tuán)的护肤、彩(cǎi)妆、香水和护发等整个品类渠道(dào)中市场份额领先。

　　随(suí)着海南离岛免税在疫情期间快(kuài)速发展，中国(guó)旅游零售市场对于(yú)雅诗兰黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中(zhōng)国旅(lǚ)游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因(yīn)为如此，海南旅游零售渠道的疲软就直接导(dǎo)致了在第三财季，雅诗(shī)兰黛(dài)护肤品类净销售额从2022财年的(de)23.95亿美(měi)元(yuán)暴跌17％至2023财年的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额(é)均(jūn)有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会(huì)上提及(jí)，过去(qù)半年里(lǐ)虽然海(hǎi)南旅游(yóu)客流在增(zēng)加，但是该市场的(de)美妆消(xiāo)费转化却远不及预期。此外时代(dài)财经注意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售(shòu)渠道商品(pǐn)的“地(dì)板价”一直以(yǐ)来被不少(shǎo)消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠(qú)道的大量(liàng)商品通过保税仓(cāng)形(xíng)式流入中国(guó)市场，在库存饱和、直播、离(lí)岛免税等多方因素带(dài)动下，各渠道竞争(zhēng)激烈，许多明星产品在市(shì)场(chǎng)上价格“击穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的(de)品牌雅诗兰黛与倩(qiàn)碧就是其中典型。

　　巴克莱(lái)银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛(dài)集团旅游零售业务内(nèi)部(bù)的控制度(dù)和(hé)话语权提出质疑。今年初，雅诗兰(lán)黛等国际美(měi)妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴(bàn)随的还有旅(lǚ)游(yóu)零售渠(qú)道的折扣(kòu)收(shōu)缩(suō)，这从一(yī)定程度上也(yě)阻碍(ài)了消费者“剁(duò)手”。

　　代工(gōng)订单(dān)缩(suō)减，美妆市(shì)场尚未(wèi)复苏(sū)

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团的困境也(yě)并(bìng)非(fēi)个例(lì)。今年以来，其他美妆集团(tuán)也(yě)没有等到中国消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁(jié)在(zài)中(zhōng)国最新财季(jì)有机销售额同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)2％，但旗(qí)下王(wáng)牌化(huà)妆品牌SK-II因(yīn)游客未大(dà)规模回(huí)归而(ér)在旅(lǚ)游零售(shòu)渠道(dào)的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到这么(me)惨。”一位国际美妆品牌内(nèi)部人士对时代(dài)财经形容今年以来(lái)的(de)市场情(qíng)况。另据多位美妆行业人士(shì)透露，今(jīn)年一季度品牌销售平平，美妆消费复(fù)苏不及预期(qī)也成(chéng)为(wèi)共识。“经(jīng)济(jì)大环境不好(hǎo)，化妆品成为可以缩(suō)减的支出(chū)。”有(yǒu)人如是(shì)解释。

　　欧莱雅集团也在最新(xīn)财季指出(chū)，中(zhōng)国所在(zài)的北(běi)亚(yà)市场(chǎng)在(zài)集团增速(sù)垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线下的客流回来了，但销售尚未(wèi)复苏。而本土头部(bù)美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和(hé)净利润(rùn)增速均显(xiǎn)著放(fàng)缓。

　　这亦(yì)导致(zhì)了上游代工厂(chǎng)的订单缩减。一位国际美妆巨(jù)头代工厂内部人士表示，“比去年好(hǎo)，但生(shēng)意没有预期的那么乐观。”而(ér)这个差距主要反映在订单数量(liàng)上。

　　值得关注的是，在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，曾在疫情三(sān)年(nián)依托直播而(ér)猛(měng)增的线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福证券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口径(jìng)显示(shì)，欧莱雅(yǎ)集团旗(qí)下兰蔻，雅诗(shī)兰黛集团旗下雅(yǎ)诗兰黛(dài)、海蓝之(zhī)谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资(zī)生堂旗下(xià)资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量(liàng)均同比(bǐ)录得双位(wèi)数下滑，其(qí)中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品牌方面(miàn)，华(huá)熙(xī)生物的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海(hǎi)家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊(yáng)股份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大幅(fú)下(xià)滑的(de)命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美妆(zhuāng)集团电(diàn)商部门工(gōng)作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经透露，业(yè)绩增长贡献多来源(yuán)于几个头(tóu)部(bù)品牌，“因为前几年直(zhí)播美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原本高得离(lí)谱，高得(dé)我都(dōu)想摆烂(làn)了(le)。我们品牌去年（销售(shòu)）比前年涨60％，但今(jīn)年(nián)的全年(nián)目标比去年实际达成(chéng)同比下(xià)降10％。集团还有一些品牌也在降(jiàng)标。”

　　她还指出，因(yīn)为(wèi)销售疲软，今年以来(lái)品牌的各项(xiàng)费用(yòng)均有缩减，“下调的费(fèi)用有推广费、活动费(fèi)、赠(zèng)品费，以(yǐ)及参(cān)与(yǔ)电(diàn)商(shāng)平台满减活动时减下来的差(chà)价(jià)。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯(chún)净(jìng)美妆品牌市场人员透(tòu)露，“一(yī)季度销售目标倒(dào)是完成了，但是现在(zài)品牌方都发(fā)猛力，竞争激烈，消费者要求也(yě)变(biàn)高了。我们线上(shàng)的投放费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投(tóu)放、达(dá)人投放，今年本来有计划，但现在(zài)全部停止(zhǐ)了。公司(sī)架构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场(chǎng)何时真正回暖？目(mù)前鲜少有(yǒu)人能给出明确(què)答案，“静观(guān)其变”成了不少业内(nèi)人士对当下市场的判(pàn)断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决根本问题，与(yǔ)此(cǐ)同时有公司毅然选择加码供应链投资，以缩短(duǎn)市场反应周(zhōu)期；有公司选(xuǎn)择收购潜力品牌(pái)，创造增长引擎；还有(yǒu)公司则重倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(zhòng)押线下(xià)专柜，深(shēn)入低线(xiàn)城市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情(qíng)政(zhèng)策(cè)调整后，消费者们首先奔向餐饮、旅游等(děng)典(diǎn)型的线(xiàn)下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆领域似(shì)乎无法享受(shòu)到(dào)这场消费的复苏。

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