美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出(chū)正(zhèng)常水(shuǐ)平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第(dì)一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议(yì)员们(men)也(yě)表示，美联储存在(zài)监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控(kòng)“健康银(yín)行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行(xíng)或(huò)其他(tā)金融(róng)机构账户(hù)上的(de)钱(qián)的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产后不(bù)久的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全(quán)的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后(hòu)果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临(lín)的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加成(chéng)；二是(shì)当(dāng)前(qián)原油基(jī)本(běn)面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和(hé)美国的(de)问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备(bèi)施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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