公(gōng)募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融(róng)和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继(j文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ì)续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影(yǐng)响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的(de)通胀见(jià文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释n)顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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