“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带一(yī)路”出(chū)口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么(me)在(zài)增量(liàng)上就可(kě)能电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗>对冲美欧(ōu)日(rì)出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的(de)中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传统观察(chá)中国(guó)出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际(jì)出口增(zēng)速(sù)持续偏(piān)离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国(guó)、越南(nán)出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口结构性(xìng)变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回落，不(bù)过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延(yán)续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出(chū)口金(jīn)额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不(bù)过(guò)对同比的拉(lā)动仍明显好于(yú)韩(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗hán)国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海外车市较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大(dà)的(de)变数(shù)：“一带一路”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗měi)经(jīng)济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了(le)越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能(néng)主要来自于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份(fèn)额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增(zēng)速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参(cān)考意义(yì)的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经(jīng)济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动我国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的(de)数据和中(zhōng)国(guó)向各国出口的数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量(liàng)还(hái)是(shì)增速(sù)），有时这一(yī)差异还(hái)较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的(de)增速(sù)会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性，可能在(zài)今年下半年、也可能在(zài)明年，若后(hòu)者(zhě)出(chū)现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出(chū)口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险对出口(kǒu)造(zào)成(chéng)拖累。欧(ōu)美经(jīng)济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗