5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行情走势相云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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