5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布(bù)的(de)一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开(kāi)市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股票(p黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑iào)上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑润下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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