本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆(dài)尽。乐观(guān)来看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖(tuō)累，后(hòu)市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市(shì)走过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长不(bù)了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围(wéi)股市(shì)下跌的风险输(shū)入(rù)。作(zuò)为同股同权的两(liǎng)地(dì)上市指数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫(diàn)底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二(èr)盘(pán)中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷(mí)，主(zhǔ)因(yīn)是美联储加息在即，市(shì)场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行(xíng)日前将中国股票评级从高配(pèi)下(xià)调为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个(gè)百分(fēn)点。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美(měi)国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必(bì)行。英为财情的美联储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年(nián)大萧条以(yǐ)来最快速度(dù)紧缩货币(bì)供应。美国(guó)3月M2货币供(gōng)应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个(gè)月收(shōu)缩(suō)。美联储加息导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则(zé)令(lìng)流动(dòng)性折价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字(zì)头个(gè)股(gǔ)

　　美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和(hé)银(yín)行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的(de)历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少约(yuē)1020亿美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构(gòu)不(bù)再抱团银行股，银(yín)行部(bù)分龙头股招(zhāo)行等(děng)承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银(yín)行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银(yín)行股(gǔ)价兔年颓势(shì)，一是二者虎年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增(zēng)速；二是“中国特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二者市净(jìng)率远(yuǎn)高于行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字头指数(shù)年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年(nián)K线已是五连阳。其(qí)市盈率和(hé)市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈率和(hé)市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企估值回(huí)归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本新战(zhàn)略。国(guó)家外汇(huì)局日(rì)前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等(děng)指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似(shì)表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当(dāng)前总市值取(qǔ)代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念让其成为(wèi)中特估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自(zì)井喷(pēn)式牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当日大(dà)涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的(de)行(xíng)情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年(nián)里，沪(hù)指全年翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音和(hé)5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红(hóng)五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘红(hóng)4次，5月份这个风向标已(yǐ)不(bù)太灵光。相比之(zhī)下(xià)，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其余年份(fèn)皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能(néng)否(fǒu)再现(xiàn)？关键在要(yào)看两点：一是翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(shì)年内(nèi)上涨逾(yú)53％的(de)互联(lián)网(wǎng)指数(shù)能否维持强势行情(qíng)。二是作为(wèi)A股(gǔ)第二大行业指数，电(diàn)气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元(yuán)，较历(lì)史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万亿(yì)元(yuán)之上，市场人气(qì)并未(wèi)退潮(cháo)，只是(shì)风(fēng)格轮换(huàn)在加速。鉴于大(dà)盘(pán)重新回(huí)到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音关口，下跌空(kōng)间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音