踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不同(tóng)程(chéng)度下apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入1apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次9.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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